焦点访谈｜延续回升向好态势 中国经济展现韧性与活力

为了防范债务风险，加大力度解决(jiějué)政府拖欠企业账款问题，云南今年的新增专项债分配有了明显变化(biànhuà)，资金更多投向当地市县政府解决拖欠企业账款及隐性(yǐnxìng)债务化解等领域。 根据近期公开的《云南省人民代表大会财政(cáizhèng)经济委员会关于云南省2025年省本级财政专项预算(yùsuàn)调整(tiáozhěng)方案（草案）的审查结果报告》（下称《人大审查报告》），云南今年收到财政部下达的全年新增专项债务(zhàiwù)额度为955亿元，此次预算调整修改了(le)这一巨额资金投向：其中用于(yòngyú)项目建设的新增专项债额度从年初(niánchū)500亿元压减至230亿元，几乎腰斩；新增了一项用于解决政府拖欠企业账款支出方向，金额为356亿元；将年初用于补充政府性(xìng)基金财力的200亿元增至369亿元，这笔资金用于支持各地统筹(tǒngchóu)用于隐性债务化解、部分PPP存量项目建设和解决拖欠企业账款。 地方政府专项(zhuānxiàng)债券已经成为当前落实积极财政政策的重要抓手，是政府拉动投资最直接、最有效(yǒuxiào)的政策工具之一。其中，新增专项债资金(zījīn)主要用于项目投资，投向市政和产业园基础设施(jīchǔshèshī)、交通基础设施、医疗等社会事业等领域。 不过，去年底国务院通过专项债“负面清单”管理方式，扩大了地方专项债资金(zījīn)投向(tóuxiàng)，其中，今年还安排(ānpái)部分资金消化地方政府拖欠企业账款，化解存量隐性债务等。各地则根据(gēnjù)当地实际情况来安排专项债资金具体投向。 根据云南财政厅公开的2024年省级(shěngjí)预算调整(tiáozhěng)报告，2024年当地新增专项(zhuānxiàng)债831亿元中，用于补充政府性(xìng)基金财力（234亿元）占总额比重约28%。而剩余超七成资金预计主要用于项目建设。而2025这一投向刚好相反。 从上述(shàngshù)云南今年新增专项债资金投向来看，955亿元资金中用于项目(xiàngmù)建设仅230亿元，占比约(yuē)24%；而用于解决拖欠企业账款(zhàngkuǎn)、隐性债务化解、部分存量PPP项目建设合计约725亿元，占比约76%。 目前全国其他省份中，湖南(húnán)也公开了(le)今年当地新增专项债额度具体用于项目、解决拖欠企业账款等(děng)分配情况。根据近期湖南公开披露的当地今年全年新增专项债资金(zījīn)投向，其中，投向项目建设的额度占总额(zǒngé)比重近六成，剩余约四成资金则用于解决拖欠企业账款、存量隐性债务化解等。 中央财经大学教授(dàxuéjiàoshòu)温来成告诉第一财经，云南今年(jīnnián)将更多资金投向了解决拖欠企业账款等，可能跟(gēn)当地拖欠企业账款等相对严重，地方拿出(náchū)更多资金解决这一问题。虽然政府将专项债资金直接投向项目能直接拉动投资带动经济发展(fāzhǎn)，但政府将更多资金投向解决拖欠企业账款，也能够(nénggòu)解决政府拖欠国企、国企拖欠民企等“连环欠”问题，这对解决当前有效需求不足问题效果更好，畅通经济循环。 根据上述云南《人大审查报告(bàogào)》，此次云南省用于解决地方政府(zhèngfǔ)拖欠企业账款的(de)356亿元和用于补充政府性基金(jījīn)财力的369亿元，全部由省级转贷给州（市），以支持各地统筹用于解决拖欠企业账款、隐性债务化解、部分PPP存量项目建设等。 一位云南地方财政人士告诉第一财经，当地已经收到部分用于解决(jiějué)拖欠(tuōqiàn)企业账款专项债额度。 云南省人大财经委建议，云南围绕(wéirào)全年隐性债务化解和清偿拖欠企业(qǐyè)账款目标，聚焦高息非标(fēibiāo)融资、定融以及有利于“连环清”的关键环节，加强债券资金穿透式监管，坚决杜绝截留挪用，通过(tōngguò)债务置换优化债务结构(jiégòu)，确保完成全年隐性债务化解任务，确保拖欠企业账款只减不增。 除了上述新增专项债(zhài)支持化债外，去年10月全国人大常委会批准地方新增6万亿元再融资专项债用于化解存量隐性债务，其中云南获得的额度(édù)在全国也相对靠前，合计约(yuē)2600多亿元。 中债资信企业与机构部负责人孙静媛认为，传统清欠政府拖欠(tuōqiàn)企业账款依赖地方自有财力，常因(yīn)地方财力紧张陷入僵局，而以地方政府专项债的形式向(xiàng)企业注入流动性，短期内可以快速缓解(huǎnjiě)企业的资金压力，避免债务问题向产业链蔓延，创造更好的区域营商环境，为经济“活血”效果显著。此外，通过省级人大审批预算调整、资金用途公开(gōngkāi)披露，强化了资金使用的规范性与透明度，此举既约束地方政府随意拖欠行为，也倒逼其(qí)建立(jiànlì)长效清偿机制，防范新增拖欠。 云南省地方(dìfāng)债务(zhàiwù)风险总体安全可控。根据云南省财政厅数据，截至2025年4月末，全省政府债务余额达到(dádào)16798.5亿元（一般债务7286.3亿元，专项债务9512.2亿元），严格控制在(zài)我省2025年政府债务限额19724.4亿元内。 上表来自云南省财政厅(cáizhèngtīng) (本文(běnwén)来自第一财经)